Экспертиза инвестиционного проекта

Анализ рисков и проверка объективности расчётов

Зачем нужна экспертиза инвестиционного проекта?

Анализ проекта позволит решить следующие задачи

Нужны ли инвестиции

Оценка реальной потребоности в инвестициях и реальной возможности их обеспечения.

Инвестиционное решение

Выбрать оптимальные инвестиционные решения, с помощью которых можно укрепить конкурентоспособность компании с учетом её тактических и стратегических целей.

Анализ устойчивости

Выявить все факторы, способные оказать влияние на фактические результаты инвестирования и их отклонение от запланированных.

Объективная оценка рисков

Оценить приемлемые для инвестора параметры риска и доходности при инвестировании.

Оптимизация инвестиционного проекта

Рекомендации по оптимизации с целью увеличения инвестиционной привлекательности, а также улучшения качественных и количественных показателей деятельности компании.

Структура анализа

Что в себя включает анализ и и каких результатов стоит ожидать?

Этап 1. Анализ эффективности инвестиционного проекта. С точки зрения классического финансового анализа существует единственный критерий оценки эффективности — наличие или отсутствие прибыли от проекта. В этом случае рассматривается не бухгалтерская, а экономическая прибыль, учитывающая не только затраты, но и стоимость используемого для инвестиций капитала. Анализ проводится по двум основным направлениям:

  • Оценка эффективности инвестиционных затрат определяет степень привлекательности проекта с точки зрения его доходности. Анализ эффективности рассчитывается с учетом таких показателей как дисконтированный и простой период окупаемости, чистая дисконтированная стоимость проекта, внутренняя норма доходности, рентабельность инвестиций.
  • Оценка финансовой состоятельности проекта, то есть оценка способности компании расплачиваться по обязательствам проекта в полном объеме. Она проводится на основе модели расчетного счета, базируясь на контроле положительного остатка денежных средств в каждом из периодов планирования.

Для оценки эффективности инвестиционного проекта с точки зрения собственника, инвестора, банка или государственных органов необходимо рассмотрение различных составляющих проекта. При формировании только одного набора показателей эффективности может возникнуть опасность неадекватного представления проекта с точки зрения других заинтересованных сторон.

Этап 2. Анализ рисков — неотъемлемая часть любого инвестиционного анализа. Под инвестиционным риском понимают наступление неблагоприятного события, в результате которого реализация проекта может оказаться под угрозой. Существует две группы рисков:

  • Риски, связанные с внешними факторами. Их также называют системными или систематическими, они вызваны процессами, протекающими во внешней среде и не поддаются снижению путем диверсификации объектов инвестиций.
  • Риски, связанные с внутренними факторами, которые отражают качество системы управления компанией и ее общее состояние. В отличие от системных рисков, внутренние поддаются снижению путем диверсификации.

При анализе рисков могут применяться следующие методы:

  1. Метод экспертных оценок, предполагающий оценку риска специалистом, исходя из опыта, знаний и интуиции последнего.
  2. Статистический метод — измерение рисков с помощью определенных показателей, которые рассчитываются на основе прогнозных значений доходности объекта.

Обе группы рисков без принятия контрмер приводят к одному и тому же результату — финансовым потерям, при этом величина рисков находится в прямой зависимости от доходности объектов инвестирования — с ростом доходности, растут и риски.

Этап 3. Разработка рекомендаций по оптимизации инвестиционного проекта. Рекомендации носят различный характер и касаются не только внешних проявлений проекта и дополнений информацией, но и частичного пересмотра бизнес-модели, бизнес-процессов. Рекомендации охватывают следующие стороны проекта:

  • Расчёты в финансовой модели проекта. Рекомендуемые дополнения для повышения объективности;
  • Описание бизнес-модели проекта. Правильные ответы на правильные вопросы помогут снизить риски и повысить общую эффективность;
  • Описание бизнес-процессов проекта. Оптимизация процессов раскрывает потенциал моржинальности проекта и сбрасывает лишний баласт;
  • Оценка рисков проекта и мероприятий по их снижению. Дополнения в перечень рисков поможет обеспечить более эффективную защиту проекта как для инвестора, так и для инициатора

© 2019 Инвестиционный консалтинг